Koji su ključni elementi ugovora o konvertibilnom zajmu?
Kao i kod svakog ugovora o zajmu, ključni elementi su iznos, kamata i rok otplate, s tim da je kod konvertibilnih zajmova nužno predvideti i vreme i način konverzije. Iznos i konverzija su glavni elementi predmet pregovora između investitora i startapa, budući da u praksi do otplate neće ni doći – pozajmljena novčana sredstva će kasnije biti konvertovana u kapital ili će biti otpisana jer je startap otišao u stečaj, pa ni ne može da ih vrati.
Kada je u pitanju rok otplate, preporučljivo je da se pored samog roka (kog ugovor obavezno mora d sadrži) ugovore i slučajevi u kojima zajam dospeva ranije – najčešće će to biti sprovođenje sledeće runde finansiranja startapa.
Bitno je da investitor i startap predvide na koji način i kada će doći do konverzije zajma, odnosno koje radnje startap, a koje investitor treba da preduzme radi sprovođenja konverzije. Te radnje obavezno uključuju odgovarajuće registracije kod Agencije za privredne registre, ali mogu da uključuju i obaveze vezane za valuaciju. Mogu da se predvide u samom ugovoru o zajmu, a mogu da budu i predmet posebnog ugovora.
Za razliku od nekih drugih jurisdikcija, automatska konverzija nije moguća u Srbiji. To praktično znači da će startap morati da sprovede kompletan postupak povećanja osnovnog kapitala i da izvrši odgovarajuće registracije kod Agencije za privredne registre. Nažalost, kako je ovo nešto što isključivo startap može da uradi, u slučaju da do toga ne dođe investitoru na raspolaganju ostaje samo pravo na naknadu štete ali bi teško uspeo da dođe do udela u startapu.
Pored ovih osnovnih odredbi, convertible note često sadrži i dodatne odredbe. Naime, investitorima je u interesu da, iako još uvek nemaju udeo u kapitalu, ipak dobiju određenu kontrolu nad startapom, ili bar mogućnost da imaju uvid u poslovanje startapa. Iz tog razloga se ugovorom o zajmu često propisuje da će zajmodavac imati pravo da nadgleda upravljanje društvom, odnosno procesom razvoja startapa, bilo kroz formalno imenovanje na funkciju u društvu, bilo kroz određeni metod izveštavanja.
Takođe, zajmodavac investira svoja sredstva u startap zato što veruje u budućnost startapa, odnosno veruje da će startap skalirati – pri čemu ne može još uvek da proceni koliko, i stoga često želi da ima garantovanu mogućnost da nastavi da ulaže u startap. Iz tog razloga može da traži da ima prednost u sledećim rundama finansiranja, ili bar da ima pristup tim rundama. U tom smislu, prava zajmodavca u budućem toku investiranja mogu da budu predmet ugovora o zajmu.
Budući da se osnivačkim aktom i ugovorom članova mogu predvideti „dodatna / specijalna“ prava za pojedine članove društva, moguće je ugovorom o konvertibilnom zajmu predvideti da će se uporedo sa konverzijom osnivački akt i/ili ugovor članova izmeniti tako da davalac zajma dobije pojedina prava koja drugi članovi nemaju. Primera radi, moguće je ugovoriti da on (neko vreme) dobija veći deo dividende.